Cas d’entreprise : Sonasid
Travail à faire :
1. Calculer et interpréter le ratio de la rentabilité commerciale pour les trois périodes.
2. Commenter l’évolution de ce ratio.
3. Calculer le taux de variation du chiffre d’affaires (CA) entre S1 2012 et S1 2013.
4. Comment peut-on expliquer le fléchissement du CA entre S1 2012 et S1 2013 ?
5. Comment Sonasid a-t-elle pu réduire son endettement net ? Expliquer votre réponse.
6. Apprécier l’autonomie financière de cette firme.
7. Relever, évaluer et classer, selon leur objectif, les investissements réalisés par Sonasid.
8. Proposer un moyen de financement externe des investissements qui convient à Sonasid en tant que grande entreprise privée. Présenter deux avantages de ce moyen de financement.
Ressources documentaires
Document 1
Les résultats financiers de Sonasid
Le Conseil d’Administration de SONASID, réuni le 19 septembre 2013 sous la présidence de M. André Bock, a arrêté les comptes sociaux au 30 juin 2013 comme suit :
| (en millions de DH) |
30/06/2011 |
30/06/2012 |
30/06/2013 |
| Chiffre d’affaires |
2 753 |
2 757 |
2 535 |
| Résultat d’exploitation |
135 |
47 |
143 |
| Résultat net |
103 |
60 |
123 |
Les ventes de Sonasid sur le marché national sont restées stables en volume entre S1 2012 et S1 2013 malgré un recul de la consommation nationale. Le chiffre d’affaires de Sonasid à fin juin 2013 s’établit à 2 535 MDH, en baisse de 8% par rapport au premier semestre 2012 en raison :
• de la baisse des volumes à l’export (impact de -4% sur le chiffre d’affaires) ;
• de la pression sur les prix engendrée par la forte pénétration des imports (+108%).
Dans ce contexte de pénétration importante des importations, Sonasid est parvenue à maintenir ses volumes sur le rond à béton notamment grâce à la montée en puissance de Sonasid Distribution et à consolider son leadership sur le canal négoce en développant son empreinte dans la distribution nationale.
Les ventes de fil machine ont quant à elles été fortement impactées par la percée des importations.
L’endettement net a été réduit à 22 MDH versus 225 MDH à la même période de l’année passée grâce à la bonne maîtrise du besoin en fond de roulement. Le taux d’endettement représente 2% des fonds propres.
Source : Le site web de Sonasid (texte adapté)
Document 2
Les investissements de Sonasid
Projet unique au Maroc, l’aciérie électrique a démarré le 18 août 2005 pour produire 800 milles à 1 million de tonnes de billettes par an, matière première des deux laminoirs. Un investissement de 1,035 milliards de Dirhams qui a suscité l’intervention et le savoir faire d’experts nationaux et étrangers.
Le 18 août 2005, Sonasid a connu un événement majeur avec la réalisation de la première coulée de l’aciérie électrique. Avec un investissement de 1,035 milliards de dirhams, cette nouvelle unité assure la production de la billette, matière première des laminoirs de Nador et Jorf Lasfar pour une capacité prévisionnelle de 800 000 à 1 000 000 tonnes/an.
La complexité du projet a mobilisé d’importantes ressources sur le plan humain. Le chantier fut ainsi parcellisé en une quinzaine de lots attribués à des intervenants nationaux et étrangers justifiant d’une grande expertise. Un effort considérable a été consenti dans la préparation de l’exploitation de l’aciérie. La majeure partie de l’effectif a bénéficié d’une formation pratique dans des aciéries étrangères.
Source : Le site web de Sonasid (texte adapté)
