L’épargnant: un drôle d’animal

« Les épargnants ont le courage du mouton, les pattes du lièvre et la mémoire de l’éléphant »

Citation prêtée à L. Einaudi économiste et  président de la république italienne en 1948

L’épargnant aime que ses placements soient sûrs et rapportent. Il a donc un comportement moutonnier. Il suit les autres. S’ils semblent satisfaits d’un placement, il voudra le même. C’est ainsi que l’assurance-vie s’est développée et qu’apparaissent les bulles spéculatives puisque si tout le monde achète les mêmes titres, par exemple une action, cela fait monter son prix au-delà du raisonnable et tôt ou tard, la tendance s’inversera.

Dans ce cas, l’épargnant essaie de fuir à la vitesse d’un lièvre et il se rabattra sur des placements réputés plus sûrs du type, la pierre ou l’or.

A-t-il une mémoire d’éléphant? Je dirai plutôt celle du chat échaudé qui craint l’eau froide. Il aura été tellement impressionné par l’éclatement de la bulle spéculative qu’il voudra des placements sûrs comme l’or ou l’immobilier au risque de contribuer à créer une nouvelle bulle spéculative.

Et puis, il peut rechuter. Au lieu de se comporter comme un éléphant prudent, il n’est pas rare qu’il ait parfois malgré un QI élevé, une tête de linotte.

Qu’on lui présente bien des placements très juteux et il est capable de replonger comme au temps de la chaîne de Ponzi (voir ici)réactualisée par d’autres, dont Madoff.

On concluera avec Keynes que les décisions économiques en particulier en matière financière, relèvent plus « d’esprits animaux » que de la rationalité économique chère aux libéraux.

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