1) L’autofinancement (financement interne)
a. Définition
C’est un mode de financement réalisé par une entreprise à l’aide de ses propres ressources.
Autofinancement = CAF – dividendes distribués
Avec CAF = bénéfice + amortissements +provisions
b. Appréciation
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Avantages |
Limites |
| – Il donne à l’entreprise une liberté d’action car elle sera indépendante de ses créanciers ;
– C’est un moyen de financement gratuit ; – C’est un moyen de financement encouragé par l’Etat (avantages fiscaux). |
– L’autofinancement est parfois insuffisant pour financer l’investissement ;
– Les actionnaires peuvent se retirer de l’entreprise en voyant leurs dividendes baisser en faveur des réserves. |
2) L’augmentation du capital
a) Définition
L’entreprise peut se procurer des moyens de financement à long terme en procédant à une augmentation de capital. Cette augmentation peut prendre des formes différentes ; il peut s’agir :
- D’une augmentation de capital en numéraire : l’entreprise vend des actions nouvelles ;
- D’une augmentation de capital en nature : l’entreprise émet des actions nouvelles en contrepartie des biens réels apportés ;
- D’une augmentation de capital par conversion de créances ou par incorporation de réserves ;
- Par paiement des dividendes en actions.
b) Appréciation
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Avantages |
Limites |
| – C’est un financement facile à mettre en œuvre ;
– La rémunération des fonds dépend des bénéfices réalisés ; – Les fonds ne sont pas remboursés à leurs apporteurs. |
– Les actionnaires actuels peuvent perdre le contrôle de l’entreprise si cette dernière fait appel à de nouveaux actionnaires. |
3) Les dettes financières
Une entreprise peut collecter des fonds en s’adressant à des organismes financiers (emprunts indivis) on en lançant un emprunt obligataire auprès des épargnants (emprunts obligataires).
3-1 Les emprunts indivis
a) Définition
Ce sont des emprunts classiques à long et moyen terme mettant en relation deux partenaires : l’entreprise et le préteur. Le préteur est soit une banque soit un organisme financier spécialisé. L’entreprise et le préteur se mettent d’accord sur les conditions de paiement des intérêts et de remboursement des fonds empruntés.
b) Appréciation
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Avantages |
Limites |
| – Bénéficier de l’effet de levier ;
– Les intérêts payés sont fiscalement déductibles du bénéfice ; – Le préteur n’a pas un pouvoir sur la gestion de l’entreprise. |
– Le taux d’intérêt est parfois très élevé ;
– Demande des garanties, ce qui font défaut aux PME. |
3-2 Les emprunts obligataires
a) Définition
L’emprunt obligataire est un emprunt à long terme divisé en parts égales, représentées par des titres de créance (obligations) négociables sur le marché financier.
b) Appréciation
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Avantages |
Limites |
| – Les intérêts de l’emprunt obligataire sont fiscalement déductibles du bénéfice ;
– L’importance des fonds qu’on peut collecter ; – Les prêteurs n’ont pas un pouvoir sur la gestion de l’entreprise. |
– Ces emprunts sont seulement réservés aux grandes entreprises ;
– Le coût peut être élevé ; – Les formalités juridiques sont lourdes ; – Long délai de réalisation. |
4) Le crédit-bail
a) Définition
C’est un contrat de location à durée déterminée d’un bien, meuble ou immeuble, pouvant se transformer à l’échéance en contrat de vente à la demande du locataire.
Ce contrat met en relation 3 personnes :
-Le client (entreprise) qui choisit le matériel et demande à la société de crédit-bail de le mettre à sa disposition ;
-Le fournisseur qui reçoit la commande, livre le matériel au client et facture à la société de crédit-bail ;
-La société de crédit bail qui achète le matériel et le loue à l’entreprise.
b)Appréciation
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Avantages |
Limites |
| – Il ne demande pas un apport initial contrairement à l’emprunt classique ;
– Les redevances de crédit-bail sont fiscalement déductibles ; – Il permet d’avoir des équipements de haute technologie ; – Il n’impacte pas la capacité d’emprunt. |
– Le coût peut être élevé ;
– Il ne concerne pas certains équipements spécifiques. |
