Une publication importante et d’une grande actualité de l’équipe de P. Artus :
http://cib.natixis.com/flushdoc.aspx?id=83553
Celui-ci montre notamment que les politiques monétaires expansionnistes (avec notamment la conduite du Quantitative Easing) ne sont efficaces que sous la condition d’une situation de gap d’Okun (comme toute politique économique conjoncturelle). Son hypothèse est que dans la situation actuelle de la plupart des PDEM, le PIB potentiel est à ce point affaibli qu’il n’y a plus d’écart entre le PIB effectif et le potentiel. Il est donc logique de supposer que les effets de cette politique monétaire de soutien à l’activité seront au mieux faibles, au pire nuls. Reste que dans le cas de la zone euro, l’objectif de la politique de QE conduite par M. Draghi depuis le début du mois de janvier ne se limite pas à l’objectif de soutien à l’activité mais vise aussi (surtout ?) à pérenniser le financement des dettes souveraines des pays membres.
Pour tout sujet portant sur les politiques conjoncturelles, la question de la déflation dans la zone euro ou les causes du chômage (avec notamment le débat sur le poids relatif du chômage conjoncturel dans le chômage total), cette contribution me semble très importante.
Bonne lecture !
